工行手机银行的贵金属页面里，“账户贵金属”“如意积存”“实物金条”“贵金属递延”几个入口并排出现，看着都像“买黄金”，规则却差得很远。本文把这几类产品分别是什么、怎么运作、成本落在哪里，一条条说清楚。
很多人的困惑来自界面而非产品本身：同一个页面上，有的按钮点进去是填克数，有的是填金额，有的会让你先签一份风险测评，还有的直接弹出“保证金”“强平”等字眼。名称相近、入口相邻，很容易让人以为只是买多买少的区别。
真正的风险恰恰藏在这种“差不多”的印象里。以为账户贵金属能提金条，结果发现只是一笔价差；以为积存金随时能免费换成实物，结果被加工费拦住；把带杠杆的递延当成纸黄金来做，一次正常的回调就可能让本金大幅缩水。
下面按“有没有实物”“有没有杠杆”两条线，把工行货架上的贵金属产品拆开讲，并配上几笔能自己动手复算的账。
工行贵金属货架上的四类东西
一句话定义：工行的贵金属投资，是指通过工行渠道参与的、以黄金白银为标的的几类产品，区别在于你是赚价差、攒克数、拿实物，还是用保证金放大头寸。
可以把它想成一家米店：账户贵金属是只看米价涨跌、不搬米回家；积存金是按月存钱慢慢攒米，攒够了可以换成整袋；实物金条是当场扛一袋走；贵金属递延则是交一笔定金，赌下个月的米价。
• 账户贵金属（俗称纸黄金、纸白银）：账面上的克数，全额买入，不提取实物。
• 如意金积存：按克或按金额分批买入，攒到一定克数可兑换实物金条。
• 实物贵金属：如意金条、金银币等，付款后拿到手，可回购。
• 贵金属递延（代理上海黄金交易所业务）：保证金交易，带杠杆，有延期费。
四条线各自的运作方式
• 账户贵金属靠报价差结算。工行同时挂出买入价和卖出价，两者之间有一段点差，你的成本就藏在这里，盈亏按账面克数乘报价变动计算，全程不涉及实物。
• 积存金靠时间摊平成本。设定每月固定金额或克数自动买入，价格高时买到的克数少、低时买到的多，攒够门槛后可申请兑换实物金条，兑换环节另计加工费。
• 实物金条靠“买入溢价+回购价差”定价。买入价通常高于当日金价，回购时按当日基准价减去一定价差，且对品相、包装、凭证有要求。
• 递延靠保证金维持头寸。只需缴纳合约价值的一部分作为保证金即可持有，盈亏按全额合约计算，保证金不足会被要求追加，未及时补足可能被强行平仓。
三笔可以自己复算的账
例一：纸黄金的来回成本。假设金价400元/克，点差合计0.8元/克。买入10克花4000元，若卖出时报价仍为400元，实际按399.2元结算，到手3992元，往返成本8元，约占本金0.2%。也就是说金价要先涨过这道点差，你才真正开始赚钱。
例二：积存与直接买金条的差额。每月积存1000元，金价400元/克时可买2.5克，12个月共30克、投入12000元。若一次性买30克投资金条，假设加工费10元/克即300元，共付12300元；日后回购按金价减2元/克，又少60元。两条路的成本结构不同，不是谁绝对更省。
例三：递延的放大效应。假设保证金比例20%，10万元本金可持有50万元名义合约，对应金价400元/克时约1250克。金价回落4%至384元/克，亏损16×1250＝2万元，相当于本金缩水20%。同样的价格波动，在纸黄金上只损失约4%。
几个容易想岔的地方
• “账户贵金属能换成金条。”不能。它是账面头寸，只做价差结算，提实物要走积存兑换或直接购买金条。
• “积存金换实物不花钱。”兑换时通常要补加工费或差价，攒的克数够不代表零成本拿到手。
• “金条买入卖出一个价。”买入有溢价、回购有价差，还有品相与凭证要求，短线买卖实物金条往往不划算。
• “递延就是换个名字的纸黄金。”递延有杠杆和延期费，亏损可以被放大，两者风险等级不在一个量级。
动手前、持有中、离场时分别做什么
动手之前：先确认自己是要赚价差、攒克数还是拿实物，目标不同选的入口就不同；再做完风险测评，把产品说明里的费率、点差、兑换条件读完。
持有之中：积存类按计划执行，不因短期涨跌随意中断；递延类每天看一眼保证金可用余额，别等到收到追保通知才处理。
离场之时：实物金条提前问清回购网点、所需凭证和当日回购价差；账面类产品留意赎回或平仓的到账时间，避免资金安排落空。
先把最坏的情况想清楚
黄金也会跌，过去涨不代表以后涨。以上数字均为便于说明的假设，实际报价、点差、费率、保证金比例以工行当日公布为准。带杠杆的产品可能损失全部本金，实物金条存在回购折价与变现不便，积存类也有价格波动风险。任何一类都不适合用借钱的钱或短期要用的钱参与，投入前请以官方产品说明书和协议条款为最终依据。
问：账户贵金属能提取实物黄金吗？不能，它只在账户里记录克数并按报价结算差价，想要实物需通过积存兑换或直接购买金条。
问：积存金可以随时卖出吗？一般可按当日报价赎回，具体到账时间和是否收取费用以工行规定为准，兑换实物另有条件。
问：贵金属递延适合新手吗？不适合。它带杠杆和延期费，价格小幅波动就可能造成较大亏损，甚至被强制平仓。