工行贵金属循环挂单，是把一组买卖价格交给系统反复执行的下单方式：成交一头，自动挂出另一头。它赚的是价格来回波动的差价，行情走单边时同样会留下浮亏。
不少人第一次在手机银行里看到"循环挂单"这四个字，会把它和"自动理财"混为一谈，以为设置一次就能躺着收钱。真正用起来才发现，有时候委托挂了一周都没成交，有时候成交之后价格一路往下，再也没回到卖出价，账户里就安静地躺着一笔浮亏的持仓。
需要先点明的风险是：循环挂单把"什么价位买、什么价位卖"提前写死在一个固定区间里，它不判断趋势。价格向下走出区间，你接到的是下跌途中的筹码；价格向上突破区间，你卖出的那头可能过早离场，剩下的只是空仓看着行情走。它更像一套纪律工具，而不是一个收益来源。
下面把它的定义、运作方式、两笔带数字的账、几个常见误解和可落地的操作要点讲清楚，方便你判断自己适不适合用。
循环挂单到底指什么
一句话说清：循环挂单是客户预先设定买入价和卖出价，系统在其中一头成交后，自动按另一头的价格挂出反向委托，如此往复的委托方式。
打个不太夸张的比方：像是你在一个固定价差区间里摆了个无人值守的小摊，价格跌到你的收货价就自动收进来，涨到你的出货价就自动卖出去，卖完再把收货的牌子摆回去。摊子只认价格，不认行情好坏。
它是怎么一轮一轮跑起来的
• 先设两条价格线。买入价低于当前市价，卖出价高于买入价，两者的差额就是你这轮想赚的空间。差额设得太窄，扣掉成本所剩无几；设得太宽，成交频率会明显下降。
• 成交后自动反向。买入委托成交后，系统按你预设的卖出价挂出等量卖出委托；卖出成交后，又回到买入价重新挂单，形成循环。
• 受资金、持仓和有效期约束。买入需要账户里有足额资金，卖出需要有对应持仓；挂单通常有有效期和单笔数量限制，到期未成交会自动失效，需要重新设置。
• 由银行的买卖报价驱动。成交与否取决于银行报出的价格是否触及你的挂单价，中间还会经过点差这一层，实际到手价与你的心理价位可能略有出入。
两笔算得清的账
例一：单档循环赚多少、亏多少。假设账户黄金报价在480元/克附近，你设买入价480元、卖出价486元，单笔10克。买入成交需占用 480×10＝4800元；若顺利在486元卖出，得 486×10＝4860元，毛差价60元。按0.8元/克的买卖点差粗略估算，双边成本约8元，净收益约52元，相对4800元本金约1.08%。但如果买入后价格跌到468元便不再反弹，账面浮亏为 (480−468)×10＝120元，相当于两轮多的循环收益，而且手里还留着一笔成本480元的持仓。
例二：铺开几档，差别在哪儿。同样是48000元，只挂480元一档可挂10克；若每2元挂一档，分别在480、478、476、474、472元各挂10克，则需要约24000元。若价格跌到472元后回升至480元，五档依次成交又依次卖出，收益明显更厚；可如果价格从480元一路跌到460元不回头，五档全部成交，浮亏约为 (20+18+16+14+12)×10＝800元。同一套设置，震荡行情和单边行情的结果完全相反。
几个容易想岔的地方
• "挂上就能自动赚钱"。循环挂单只在价格反复穿越区间时有效。趋势一旦形成，它要么让你不断接货，要么让你过早卖光。
• "挂单价写多少就成交在多少"。挂单只是委托，行情跳空或波动剧烈时可能不成交；成交价还可能因点差、滑点与你设定的价格有偏差。
• "可以一直循环下去"。资金会被占用，持仓会被耗尽，委托还有有效期和数量限制。循环中断后留下的，往往是一笔方向不利的持仓。
• "买入价设得越低越划算"。价格线离市价太远，可能长期不成交，资金白白占着；卖出价定得太高，一轮都闭合不了。
挂单前的准备：先划区间，再算成本
• 翻近三个月的高低点，把买入价和卖出价放在真正被反复穿越的区间里，别按想象定价。
• 把点差和手续费摊到每克上算一遍，确认单轮价差扣完成本仍有意义，再决定单笔克重。
循环运行中的盯盘要点
• 留意资金占用比例，不要把全部可用资金压在区间最底部的一两档，留出应对继续下跌的余地。
• 在重要数据公布、议息会议等波动放大的时点前后，考虑暂停或撤单，避免在极端报价上被动成交。
循环结束后的复盘与退出
• 统计实际成交轮次与净收益，对比同期金价涨跌，判断收益来自波动还是运气。
• 价格有效跌破区间下沿时，及早停止循环并处理持仓，不要让"等它回来"变成长期套牢。
风险提示
贵金属价格受美元、利率、地缘局势等多重因素影响，波动可能远超预期。循环挂单不保本、不保收益，历史区间不代表未来走势，浮亏可能持续扩大。请以自有闲置资金参与，理解产品条款中的点差、有效期与成交规则后再操作。
常见问题
问：循环挂单和普通挂单有什么区别？答：普通挂单成交即结束；循环挂单在成交后会自动按预设的反向价格再挂一笔，形成往复。
问：设置后可以随时撤销吗？答：未成交部分通常可以撤销，已成交的持仓需另行卖出，具体以银行页面规则为准。
问：价格一直不回来怎么办？答：循环会停在持仓状态，此时应重新评估区间，必要时止损退出，而不是无限等待。